近两年的化妆品行业似乎颇得资本青睐，接二连三的联姻戏上演，让人不得不开始以新的眼光开始审视这个行业。当局者开始自省，旁观者少不了艳羡。关于资本与企业的结合，才是这些利益相关人士们永远绕不开的话题。
很明显，在市场经济体制下，资本逐利是颠扑不破的真理。没有无缘无故的投资，也没有无缘无故的回报。这场投资者与被投资者的游戏，所有的前提是“双方互相看上眼”。
钱都长一个样。对嗷嗷待哺的企业来说，更关心的是如何才能吸引这个点石成金的家伙；而这个能点石成金的家伙同时也在思考：弱水三千，该取哪瓢饮？
行业发展环境是大前提
无论是红杉注资韩后，天图入股花印，还是雷军看上御泥坊，这些动辄上亿元的投资显然不是显然不是一拍脑袋的决定。它们还有个共同的前提：同属于化妆品行业，并且均为国内民营企业。
化妆品行业大环境在变好吗？是的。从2003年到2012年，不到10年间，我国化妆品销售总额从206.9亿增长至将近2000亿元，十年增长了近十倍。2013年，我国化妆品总体消费水平已经超越日本，成为世界上仅次于美国的化妆品第二消费大国。
那么民族化妆品品牌发展潜力如何？红杉资本中国基金创始人及执行合伙人沈南鹏认为，虽然国外品牌在国内市场一直处于较强的地位，但是就近5年来，国内已经不再外资独大，土生土长的国内企业纷纷崛起。
“如果说20年或30年前，主旋律是海外化妆品品牌进入中国收购或通过自己的力量扩张的话，那么未来的五年或十年更多的机会是中国民族品牌的化妆品公司取代一些海外的品牌，这是我们非常看重的趋势，也是我们投资看好的一个原因。”
红杉资本中国基金董事总经理王岑也表达了对中国化妆品行业的看法，他认为，现在的中国就像20年前的日本与韩国。“二三十年前，日韩也是外资品牌唱主角，但现在他们国内都是本土品牌占上风，也有了自己的资生堂和爱茉莉。中国也会经历这一过程，所以我们非常看好本土化妆品企业。”
这一点，从红杉的投资动向上也能看出来。从2009年投资化妆品零售店歌诗玛，到2011年投资化妆品电商聚美优品，再到2013年投资本土药妆薇诺娜、2014年亿元注资韩后，红杉对化妆品行业的接触一步一个脚印，也印证了它对这一行业的发展信心。
标准不一而足，有潜力才是王道
1000个企业有1000个企业的活法，1000家投资机构有1000种标准。因此，显然没有一把万能的标尺，能套用在任何企业做一个精确地计量；也没有一套死死框定的体系，成为投资与否的关键。
但是回顾化妆品企业与资本的联姻，不得不提的几个关键词就是：资源、团队和潜力。
首先是资源。红杉资本王岑在阐述对韩后的投资时，提到了互联网销售。对众所周知，红杉资本一直对电子商务、互联网等情有独钟，更是分别于2008年、2011年分别投资化妆品电商网站乐蜂网和聚美优品，后者赴美上市股票大涨，也让红杉尝到了不少甜头。
在这些领域的尝试，让红杉积累了丰富的资源和人脉。很恰巧的是，韩后在较早的时候就进行了互联网销售的摸索，并且表现还不错。公司的发展与投资商资源的吻合，显然是皆大欢喜的事情。王岑亦直言，“红杉此前在互联网、电商方面有着一些非常成功的投资经验，这将有助于于韩后在互联网营销和市场渠道拓展方面产生非常好的互动。”
花印在接受天图资本的注资时，其母公司龙和隆盛化妆品有限公司董事长赵明亦对记者表示，花印是一个主打“快时尚”的化妆品品牌，这与天图资本所擅长的消费品领域投资是十分吻合的。根据协议，天图资本合伙人伍贤勇将代表投资方出任花印董事。“而伍贤勇先生曾经在宝洁、李宁、七匹狼等公司都担任过要职，对消费品市场有着极其敏锐的洞察力和实战经验，这种无形价值对我们来说也很重要。”
除了资本背后的资源，团队亦是投资方屡屡提起的因素。王岑坦言，在接触过不下20家化妆品企业，最终敲下韩后的关键性因素就是因为韩后的团队。“韩后的团队核心人物都是75后，非常年轻、有活力、有战斗力，这是它与其他企业不同的地方。”
而谈及对花印的投资时，天图资本合伙人伍贤勇亦表示，原因之一就是“花印有优秀的人才团队，对市场具备快速反应能力以及高效的团队执行能力”。
尽管每个企业的优势不同，每个投资机构的眼光不同，但既然是投资行为，着陆点显然都是利益。如果一个企业没有发展潜力，一切关于投资的接洽会谈也就没有了意义。并且，潜力作为一个很宽泛的词语，可以是这个企业所有优势的聚合，而这些聚合能不能形成一股关键性的力量，为企业的后续发展助力，就成了投资方最为看中的因素。
韩后的潜力表现在目前的发展态势。十长生集团副总裁肖荣燊表示，韩后从2011年到2014年的三年间，收入增长了10倍。根据目前的发展态势，未来4年，韩后收入或将达到30亿的理想状态。那时也是韩后上市的理想时机。
无论是早前的相宜本草、薇诺娜，还是后来的花印、韩后、御泥坊，他们用自己的优势表现吸引并说服了投资者，从而为企业的阶段性发展换来枪支弹药。这些装备为他们在一定时期的发展中做出了不可磨灭的贡献。但资本毕竟不是万能的，能走到最后还是要靠自己。